建準 (2421-TW) 於 2024 年第二季表現亮眼，營收達 36.76 億元，較上一季增長 20.16%，較去年同期增長 12.11%。這一增長主要得益於 AI 伺服器相關產品需求的迅速攀升。在產品組合優化的推動下，市場預期建準的第二季毛利率將達到 29%，較前一季的 26.12% 有顯著提升。隨著下半年伺服器訂單需求持續強勁，全年毛利率也有望較去年提升 1 至 2 個百分點。雖然建準在工業、經銷通路及家電領域的需求較為疲弱，預計今年這些領域的營收可能會出現下降，但公司在網通、伺服器及車用領域的訂單能見度依然強勁。尤其是 AI 伺服器應用的風扇產品持續增加出貨量，預計今年 AI 相關產品的營收佔比可達 30%。
值得注意的是，AI 伺服器風扇的價值遠高於傳統伺服器風扇。法人預期，建準在 AI 伺服器風扇市場的佔有率有望達到 35-40%，隨著該領域營收比重增加，公司今年的平均獲利能力將有進一步提升的空間。此外，建準在 AI 伺服器散熱系統領域不僅出貨風扇產品，還積極布局其他水冷零組件。公司表示，7 月和 8 月開始出貨包括水頭、水冷排與泵浦等一體式模組，並且 CDU（冷卻液監控系統）產品也已送交客戶驗證，未來將持續爭奪相關市場機會。建準看好 AI 伺服器領域的成長潛力，尤其是在風扇領域。以搭載 GB200 晶片的 AI 伺服器架構為例，其中包含 18 層 compute tray，每層需使用 8 顆風扇，再加上 9 個 NVLink 交換器機架，各需 7 顆風扇，機櫃背門則需使用 16 顆風扇，總計需使用 223 顆風扇，較氣冷機櫃風扇使用量增加約六成。公司強調，風扇作為散熱系統的主動元件，需與水冷板等被動元件相配合，才能有效散熱。除了風扇產品外，水冷模組等產品將出貨給品牌客戶，未來 CDU 新品通過驗證後，將進一步增強公司的營運動能。
想要跟著我一起學習基本面，掌握產業趨勢的，歡迎訂閱股海大丈夫的 YT 頻道：
https://www.youtube.com/@cmestyle
想要掌握第一時間股市資訊，只要加入股海大丈夫 Line@ 就可以得到第一手消息
Line@官方粉絲帳號 : https://reurl.cc/Q9m4jq
專人諮詢服務：02-2542-9977
YT : https://www.youtube.com/@cmestyle
文章來源：永誠投顧陳建誠分析師
本公司所推薦分析之個別有價證券無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險