期貨市場預期聯準會降息 1 碼機率明顯提高,1 碼和 2 碼機率維持各半,帶動上週股債齊揚,小型股更創今年最大單週漲幅。展望後市,富達認為美股隨 AI 題材帶動漲幅過度集中,自 Q3 以來成長板塊出現變化,非科技股有更好表現,尤其
美國 8 月消費者物價指數 (CPI) 年增 2.5%,符合市場預期且低於前值 2.9%,是為 2021 年 2 月以來低點。扣除食品及能源價格的核心消費者物價指數 (core CPI) 年增 3.2% 符合市場預期,惟月增率受住房及運輸價格攀高影響上揚至 0.3%。然而,市場預料房屋供給增加終將使住房價格回落,整體通膨仍可朝聯準會目標區間前進。
另一方面,美國 8 月生產者物價指數 (PPI) 年增 1.7%,低於修正後前值 2.2% 且符合預期;惟核心生產者物價指數 (core PPI) 月增 0.3%,較前值出現加速,主要受到服務性成本提高影響。整體來說,目前美國通膨維持降溫趨勢,僅服務性通膨出現黏滯,然而投資人淡化該數據表現,期貨市場押注本週聯準會降息 1 碼和 2 碼機率各半。
經濟預測方面,歐洲央行下調歐元區未來三年經濟成長預估,主要受淨出口、政府支出及家戶需求減弱影響,但實質收入提高將對後續經濟成長復甦有正面影響。富達宏觀及策略資產配置團隊認為,通膨仍是歐洲央行目前較為棘手的問題,尤其薪資成長及服務性通膨黏滯,預期歐洲央行 10 月將維持利率不變,待第 3 季薪資成長變化更清晰後,12 月才有再降息 1 碼的可能。
今年以來
富達認為