繼周二 (24 日) 聯袂中國人民銀行 (央行) 釋放一系列救市措施後,中國證監會周四 (26 日) 晚間又跟中央金融辦共同印發《關於推動中長期資金入市的指導意見》(下稱《意見》),這被業內稱為首個「中字頭」推動資金入市文件。
中國證監會表示,《意見》主要目標是,經過一段時間努力,推動中長期資金投資規模和比例明顯提升,資本市場投資者結構更加合理,投資行為長期性和市場內在穩定性全面強化,投資者回報穩步提升,中長期價值投資理念深入人心,形成中長期資金更好發揮引領作用、投融資兩端發展更為平衡、資本市場功能更好發揮的新局面。
《意見》主要舉措有三大方面;一是建設培育鼓勵長期投資的資本市場生態,二是大力發展權益類公募基金,支援私募證券投資基金穩健發展,三是著力完善各類中長期資金入市配套政策制度。
在生態建設方面,將多措並舉提高上市公司品質,鼓勵具備條件的上市公司回購增持,有效提升上市公司投資價值,嚴厲打擊資本市場各類違法行為,持續塑造健康的市場生態。
在發展公募、私募方面,將加強基金公司投研核心能力建設,制定科學合理、公平有效的投研能力評價指標體系,引導基金公司從規模導向向投資者回報導向轉變,豐富公募基金可投資產類別,建立 ETF 指數基金快速審批通道,持續提高權益類基金規模和佔比,穩步降低公募基金行業綜合費率,推動公募基金投顧試點轉常規,鼓勵私募證券投資基金豐富產品類型和投資策略。
在配套政策上,將建立健全商業保險資金、各類退休金等中長期資金的三年以上長週期考核機制,培育壯大保險資金等耐心資本,打通影響保險資金長期投資的制度障礙,完善考核評估機制,完善權益投資監管制度,督促指導國有保險公司優化長週期考核機制,促進保險機構做堅定的價值投資者,為資本市場提供穩定的長期投資。
此外,將完善全國社保基金、基本退休保險基金投資政策制度,支持具備條件的用人單位放開企業年金個人投資選擇,鼓勵企業年金基金管理人探索開展差異化投資。
業內人士表示,股市要發展好有兩大關鍵,一是有沒有好的投資標的,二是有沒有充分的投資資金,《意見》文件此時推出將有助於推動解決 A 股市場長期的增量資金問題。
業內人士認為,近幾年公募基金凈值回撤較大,行業面臨一定挑戰。 此次《意見》提出多項發展舉措,將有助於豐富產品和服務,強化基金公司與投資者的利益一致性,提升投資者獲得感。
不過業內人士表示,中國證監會多年來一直在努力推動中長期資金入市,此次檔如何落實,還需要關注後續具體的執行。
一位保險資管投資負責人表示,保險資金、退休金以及企業年金等現在投資比例上限已經提得比較高,當前關鍵是提高實際的投資比例,這就要針對資金屬性和管理機制等問題,給出針對性的解決方案,比如企業年金一直以來投資風險偏好都比較低,若要激發企業年金的入市積極性,不僅需要拉長考核期,還要從機制上增加對虧損的容忍度,才能真正讓機構放開手腳。