撰文：簡育彥
近年來，日本夏季的酷熱程度明顯超過往常，而這種熱度似乎也反映在經濟上。筆者長期居住在東京，親歷了日本景氣多次的波動。2024 年，日本經濟似乎正在迎來新的曙光。個人消費回暖、物價持續攀升、企業也加大了設備投資力度。而日圓貶值更是吸引了大量外國遊客，讓人們對日本經濟前景充滿希望。然而，這看似樂觀的景象背後，是否隱藏著尚未顯露的風險？這一切是持久的復甦，還是短暫的幻象？
根據政府預測，2024 年日本實質 GDP 成長率為 0.9%，連續 4 年保持正成長。加上今年的春鬥（工會向企業爭取加薪的運動，每年 3 月企業會公布是否響應公會要求的調薪率），平均薪資調漲幅為 5.10％、創下 33 年新高，非常令人振奮！且疫情結束後，東京的街頭宛若浴火重生，人潮商機尤甚疫情之前。筆者在周末穿梭於銀座的街道、六本木的餐廳，以及表參道等商業區，所見皆是重新擁抱生活的都市人群，完全無法回想起過去幾年蕭條的景象。
但當筆者與本地居民交流時，卻感受到了一絲憂慮。一位在東京車站附近工作的上班族向筆者吐露心聲：「物價節節上漲，但薪水卻停滯不前，日子真的越來越難過。」筆者也感覺到物價越來越貴，每個月收到水電、瓦斯帳單時，總是懷疑自己眼花看錯數字！外食餐廳就更不用說，午餐 1,000 円以下的菜單變少、平均落在 1,000 至 1,500 円的水準，筆者也偷偷觀察到周遭開始自己做飯、帶便當的朋友變多了，「節約志向」成為理所當然，或者說不得不為之。
筆者查詢日本總務省公布的統計，2024 年 7 月消費者物價指數較去年同期上漲 2.7%，且已連續 11 個月超過 2% 的漲幅。尤其食品與能源價格飆升，直接衝擊家庭開支。今年 7 月日本厚生勞働省公布 2023 年國民生活基礎調查結果，高達 65% 家中有未滿 18 歲人口的家庭表示「生活艱苦」，較去年增加 10.3%，主因是薪資漲幅追不上物價漲幅、生活壓力沉重。原來，薪資調漲僅限獲利能力佳的大型企業，中小企業也是物價、人事費用高漲的受害者，營收獲利被嚴重壓縮，2024 年上半年度就有約 4,900 家中小企業倒閉，為 10 年來最多。
這些包含筆者在內的一般大眾心聲與消費緊縮行為，令人不得不思考，儘管消費熱潮似有回歸，但持續飆升的物價正在侵蝕著消費者的購買力，這種消費力道，究竟能否持續下去？
在與日本企業界人士的多次交流中，筆者發現了一個有趣但矛盾的現象。根據日本政策投資銀行調查，相較於 2023 年，日本大企業在 2024 年度的設備投資計畫額增長了 22%，且偏重於半導體與電動車領域。這看似是一個令人振奮的數字，顯示出日本正迎來新一輪的技術革命。
然而，這些投資的背後卻潛藏著重重隱憂。隨著國內市場縮小與國際局勢動盪，企業在擴大投資的同時，不得不顧慮未來的風險。尤其是烏俄戰爭與以阿戰火的持續，及美中貿易摩擦擴大，已經對全球供應鏈產生了深遠影響。在多個商業論壇上，筆者聽到許多日本企業高級主管們談及近幾年來的業績表現時，總顯現出驕傲與雀躍的心情，但面對未來卻帶著些微的苦惱：「我們的生產或經營計畫總是被全球政治的不穩定等因素所打亂，這讓我們很難做出長期的預測。」
這些不確定因素使得日本企業的未來成長充滿挑戰。雖然目前企業投資顯得積極，但未來的變數卻仍然存在。
日圓大幅貶值的背景下，東京街頭再次湧現了大量來自亞洲及歐美各地的遊客。筆者每次走在淺草、銀座、新宿、原宿、澀谷、池袋地區，或箱根、河口湖等東京近郊的著名觀光景點，都能感受到這股觀光熱潮，筆者的日本友人笑稱：「昨天只是到銀座吃個飯，彷彿出國一趟了。」觀光客蜂擁而至，不僅挽救了因疫情一度萎縮的觀光業，也讓當地商家、餐廳的生意重現興旺，飯店、餐廳不僅價格水漲船高還很難訂到。根據日本觀光廳的數據，2024 年 7 月訪日遊客人數達約 330 萬，較去年同期增長約 42%，並連續 2 個月創下歷史新高。
日圓貶值帶來的正面影響不僅止於觀光業，在出口方面，日本企業同樣受益匪淺。2024 年上半年，日本的出口額較去年同期增長 8.8%，其中汽車、電子零件和機械設備的出口尤為突出。日本的代表性企業豐田汽車，今年 5 月公布其 2023 年度的財報，獲利營收雙創新高，銷售暢旺固然是原因之一，但日圓疲軟也為豐田汽車錦上添花，根據專家試算，日圓每貶值 1 円、豐田汽車的獲利就增加約 500 億円，2023 年的平均匯率較前年貶值約 10 円，推估為豐田汽車增加 6,850 億円的獲利！日本的出口企業數據看起來亮眼，讓人覺得日本就快要擺脫長年的不景氣，但筆者也聽到專家們警告：日圓貶值帶來的短期利益可能隨著匯率反彈迅速消退。依賴日圓貶值的成長模式，終究不能長久。
綜合以上觀察，筆者對日本經濟的未來抱持審慎但樂觀的態度。儘管個人消費回暖、企業投資增長、觀光業與出口擴大，似乎暗示著經濟復甦，但隨之而來的挑戰不容忽視。物價上漲正侵蝕消費者信心，企業投資的可持續性受到多重因素的制約，而依賴日圓貶值所帶來的外需增長更是充滿變數。
要實現真正的經濟復甦，日本需要力道更強勁、更快速的結構性改革，及長期政策支持。只有政府、企業與民眾共同努力、克服挑戰、不畏轉型，日本經濟才能迎來真正的春天、走出失落的三十年。（本文作者目前居住在東京，曾於日本及美國多家知名企業任職，擅長分析金融市場、IT 資訊系統及科技等產業動向，深諳日本的企業文化及市場趨勢）
來源：《台灣銀行家》178 期
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