文．張興華
美、中降息降準效應外溢，台股將迎資金行情！美股走揚激勵台股連動轉強，AI 晶片生成與供應鏈強者恆強。台積電與大立光 10 月 17 日法說將決定未來資金輪動走向，10 月 23 日光電週有機會炒熱相關族群。
為有效提振國內經濟景氣及降低企業融資成本，美國聯準會 (Fed) 及中國人民銀行於九月下旬先後宣布降息 2 碼與降準 2 碼方式來因應，其中美聯準會 9 月 19 日宣布降息 2 碼，且超乎市場預期 1 碼的心理後，9 月 20 日美股
而中國人民銀行 9 月 24 日宣布降準後，當日包括上海、深圳及港股同步勁揚走高，指數分別上漲 4.15%、4.38% 及 4.13%，顯見東西方兩大經濟體降準、降息的振興措施，呈現立竿見影的效果。
而與美股連動深的台股，在美股四大指數同步大漲的帶動激勵下，台股 9 月 20 日
國內券商法人表示，面對美中宣布降息降準，其效應已反映在兩地的金融市場，相較台股與美股連動深，與陸港股則相對連動有限，但台股的科技股現階段更扮演全球科技業大廠，包括美國與中國手機大廠及運算中心等的供應鏈，具有舉足輕重的角色，加上台股具備流通性與投資報酬率高、與全球科技產業連接性強且資金自由度更開放等特性，對於美股、陸股等降息降準的外溢效應，自然會吸引部分資金轉進台股，再為台股挹注活水。
短期內在台積電 (2330) 與大立光(3008)，即將於 10 月 17 日展開法說會，勢必牽動未來的資金輪動走向，但基本上面對輝達(NVIDIA)Blackwell B200 晶片與 GB200 AI 伺服器市場供不應求，Blackwell B300 晶片預訂明年第一季正式交貨等，AI 相關供應鏈族群，以及先進封裝 CoWoS 設備供應鏈、矽光子，與中概股及中國 A 股、港股相關的 ETF 等，均可望成為這波吸引資金的標的族群。
理周投研部指出，美國聯準會於 9 月 19 日開啟降息循環後，將基準利率調降 2 碼至 4.75% 至 5% 利率區間，此舉合於市場預期，勞動力市場在疫情後迅速回補，薪資通膨螺旋上升情況隨著 2022 年 10 月每小時薪資年增率 5.92% 降至今 (2024) 年 8 月的 3.83% 而消散，目前聯準會並不擔心通貨膨脹再升溫，轉而關注就業情況。
此外，美國消費者物價指數 (CPI) 年增率，也在高利率環境下趨勢性下降，從 2022 年 6 月高點 8.99% 降至今年 8 月的 2.59%，核心 CPI 亦自 2022 年 6 月的 5.92% 跌至今年 8 月的 3.20%。再者，聯準會最重要的觀察指標：個人消費支出物價指數 (PCE) 年增率從 2022 年 6 月的 7.25% 下滑至今年 8 月的 2.24%，核心 PCE 也從 2022 年 6 月的 5.32% 降至今年 8 月的 2.68%，顯示通膨的黏性已經逐步鬆動，抑制通膨已非聯準會的主要目標。
理周投研部表示，美國聯準會 9 月 19 日同時公布的點陣圖和經濟預測 (SEP) 觀察，預估今年降息次數四次共 4 碼，至 2025 年共約降息 8 至 10 碼。聯準會 9 月降息 2 碼也顯示托底經濟的決心，預期在貨幣寬鬆的環境下，將延長經濟上行週期，對利率敏感的中小型類股板塊，例如：羅素 2000 指數或週期性類股以及科技板塊，皆有機會搭上資金行情的列車。
圖片來源：Pixabay
來源：《理財周刊》1259 期
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