領先就是最好！萬眾矚目的護國神山台積電 (2330-TW)，昨日召開法說會，受惠 AI 需求持續強勁下，第 3 季毛利率高達 57.8%，EPS 高達 12.54 元創新高，雙雙優於預期，第四季展望 Q4 美元營收中位數季增 13% 也是史上最高→全數驗證江江來自園區的第一手訊息。台積電法說遠超市場預期 = 確認 AI 是主流：主要得益於 AI 行業對晶片需求的持續增長，呼應輝達 Blackwell 熱賣，確認 AI 需求不但沒有變差，還更具強勁上行潛力。不過台積電法說雖如江江預期繳出亮麗的成績單，但已非江江研究團隊接下來的鎖定重點！這是為何？
一、歷史又將重演：拉積盤後→中小型的漲幅將超越台積電許多。
二、拉積盤後→拉高本益比，啟動「比價效應」。
三、第四季年底作帳 + 作夢行情：股本小 = 易拉抬美化帳面
四、高基期股→還有 10~20%；低基期→卻會有高達 50%~100% 上漲空間。
五、IC 設計、輝達鏈 = 低基期 + 族群大 + 具人氣，業內主力最愛。
就長線而線而言，台積電在基本面強勁支撐下，千元以下恐不復在；但就基期位階和股本大小評估後，台積電向上的空間相對變小。而台積電相關已先漲一大波的 CPO 和 CoWoS，像指標股—聯亞、聯鈞、萬潤、均豪、志聖等同樣有這個問題。所以，江江研究團隊研判 -- 台積電今日在過高 1080 後，接下來會噴最兇的絕對不會是台積電，也不是股價已反應一大段的 CPO、CoWoS，而是具低基期的「輝達鏈」+「IC 設計」。
輝達領軍老 AI 股揭比價行情！ AI 帶動 2025 開啟液冷散熱元年
首先我們先看輝達供應鏈：有穩定追蹤江江的人，一定知道輝達鏈一直都是我們強力鎖定的族群，其中鴻海 (2317-TW)、廣達(2382-TW) 老 AI 股亦是我們長期看好 + 追蹤的標的。鴻海、廣達在月轉折扣 3 低下，這兩檔個股第四季將分別挑戰前高 234.5 元、345 元機會很大。而除了廣達、鴻海輝達 Blackwell 代工權值股外，江江研究團隊更看好的則是「散熱」族群。
在 AI 晶片製程提升後，整體 AI 晶片的液冷散熱滲透率將由 2024 年的 11％快速提升至 2025 年的 24％，AI 帶動液冷散熱技術航向新藍海迫在眉睫。看看指標股，除了散熱股王健策 (3653-TW)外，其他像我們強力鎖定的雙鴻 (3324-TW) 亦從 6 字頭漲到 7 字頭了，長線將挑戰前高 965 元。另外還有建準 (2421-TW)、奇鋐(3017-TW)、力致(3483-TW)、技嘉(2376-TW)、廣運(6125-TW) 等，股價離前波高點都有可觀的上漲空間。
另外，IC 設計這個族群，雖受到中國景氣下行修正，產業庫存持續去化造成很多公司獲利普遍呈現衰退，但目前股價基期最低。隨著全球主要 IC 設計廠商的庫存天數已降到只有 61 天 (歷史平均水準的 63 天)。研判 IC 設計股將狹著下面 5 大利基：
一、庫存去化進尾聲
二、Q4 消費性產品旺季來到
三、股價整理已久 + 低基期優勢
四、Q4 作夢行情：具人氣 + 族群性連動性高
五、年底作帳行情：股本小好拉抬作帳
江江認為，電子股基期最低的 IC 設計將很可能成為第四季的大黑馬。而且 IC 設計除了低基期優勢，不少 IC 設計都具備集團色彩將有作帳行情，如聯電、聯發科、凌陽、神盾等 4 集團也值得追蹤。
最後，江江要提醒投資人，再好的股票也不會天天漲，切記：「紅 K 大漲都不追，黑 K 才是長線滾雪球的好買點！」
接下來我們會持續在粉絲團持續幫大家追蹤 + 鎖定，若想跟上江江腳步，還不知道該如何操作？那建議你要鎖定江江在 Line @。想了解還未起漲的市場主流 + 新主升股，同步了解大盤多空轉折點及學習預測技術分析，都可加入密切鎖定 Line@粉絲團關注。
輝達鏈中，散熱潛力大黑馬股—廣運 (6125-TW)！
廣運主要負責的領域有自動化事業、AI 熱傳事業。廣運機械自動化事業群訂單今年達 60 億元創新高，未來發展包括自動化、智慧製造、智慧物流、無人搬運、半導體設備及半導體物流設備等，皆會和 AI 相關做融合，手中訂單最遠可看到 2028 年。
廣運熱傳事業群的第二代兩相浸沒式冷卻解決方案。可提供輝達 Omniverse 上建立資料中心數位孿生解決方案，精確虛擬設計 AI 生成客戶的伺服器機房和資料中心建設專案。目前散熱解決方案已擴及由原來 AI 數據機房、伺服器應用，擴及到 5G 基地台、車載以及儲能系統，對營運資金的需求也因而大增。配合技術面：股價從高點 140 元回落後，目前已打出 3 個月大底部，均線糾結 + 月線即將
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文章來源：摩爾投顧－江國中分析師
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