美國聯準會 (Fed) 上月大幅降息 2 碼,正式啟動寬鬆周期,但過去一個多月,美債殖利率漲多跌少,甚至有機構最新預測美國
有著「全球資產定價之錨」頭銜的
普信證券 (T. Rowe) 固定收益投資長 Arif Husain 周一 (21 日) 出具研究報告指出,受通膨預期上升和對美國財政支出的擔憂推動,
至於為何在 Fed 啟動降息周期背景下仍做出上述預測,Husain 稱是因為美國財政部為填補政府赤字而不斷發債,加上 Fed 的量化緊縮政策,在多年購債後試圖縮表,消除了國債需求的關鍵來源。
Husain 也表示,目前最有可能出現的情況是 Fed 在本輪寬鬆週期中小幅降息,與 1995 年到 1998 年的降幅相當。在此情況下,中國將注入更多刺激措施來幫助本國經濟,並推動全球經濟成長,這也將為 Fed 官員創造更清晰的前景。
不過,Fed 也有可能將利率下調至接近中性利率的水位,Husain 認為可能在 3% 左右。
此外,Husain 也考慮到美國經濟陷入衰退的情況,這將刺激 Fed 積極降息,但稱「與我一樣認為美國經濟近期不太可能衰退的投資者,應考慮為更高的長期美債殖利率做準備」。
Fed 將在 11 月 7 日宣布最新利率決定,根據芝商所 FedWatch 數據,市場最新預估降息 1 碼的機率接近 9 成,12 月再降息 1 碼機率亦高達 66.8%。