連接器廠商優群 (3217-TW) 即將於 11 月 1 日公布 Q3 財報，市場普遍預期該公司將交出亮眼成績單，不僅創下單季歷史新高，毛利率與每股盈餘更將雙雙突破紀錄。受到蘋果 iPhone 16 新機拉貨動能強勁影響，加上 Metal Bar 等高附加價值產品出貨進入高峰期，優群第三季合併營收達 10.41 億元，季增 31%，創下歷史新高。此外，法人預測其毛利率將攀升至 50% 以上，單季每股盈餘將達 3.5 元，雙雙創下公司成立以來的新高紀錄。
截至 2024 年前九個月，優群合併營收累計 25.15 億元，較去年同期成長 14.25%，法人預期其全年每股盈餘有望突破 8 元。儘管第四季逐漸進入電子產業淡季，但法人看好優群在淡季中仍能保持穩健表現，全年營收可望較去年實現雙位數增長。基於強勁的產品組合及市場需求，全年毛利率將顯著優於去年的平均水準，法人預測每股盈餘有望達到 10 元至 11 元之間，為投資人帶來豐厚回報。除了財務表現出色，優群過往一貫採取高配息政策，往年配息率維持在 80% 左右，法人預期以目前的業績表現，2024 年的殖利率有望達到 5%，進一步吸引投資者關注並增加市場對優群的信心。
蘋果拉貨潮推升營收 Metal Bar 產品需求強勁
優群的成長受益於多重因素，其蘋果 iPhone 16 拉貨動能尤其顯著。自 2024 年下半年以來，iPhone 新機出貨大幅增加，帶動優群的 Metal Bar 等關鍵連接器產品需求旺盛。這些產品具有高附加價值，進一步提升優群的毛利率表現。法人認為，隨著蘋果新產品陸續推出，這一拉貨趨勢將延續至第四季，為公司提供持續增長的動力。
DDR5 世代升級助攻毛利率創高
優群在記憶體市場的布局也正顯現出豐厚回報，DDR5 記憶體的世代交替是推動公司業績成長的另一大因素。隨著 DDR5 技術逐步取代 DDR4，全球伺服器及個人電腦的記憶體升級需求不斷增加。法人指出，優群的 DDR5 轉換率在第三季再度提升，對於其毛利率帶來顯著提升效益，甚至有望突破去年第四季的歷史高點。展望 2025 年，法人預測，伺服器市場的 DDR5 Long Dimm 及筆記型電腦 SO-Dimm 模組滲透率仍有顯著增長空間。特別是 Long Dimm 的滲透率目前尚未達到 50%，預計到明年將進一步增長，為優群帶來更多營收貢獻。同時，隨著筆記型電腦市場需求回溫，SO-Dimm 的需求也將逐漸增加。DDR5 世代的全面到來，無疑將為優群的未來業績提供強大支撐。
AI 伺服器商機與新世代產品布局
除了 DDR5 記憶體升級帶來的機會，優群也在新興技術領域積極布局，特別是 AI 伺服器市場的快速發展。隨著人工智慧應用的擴展，AI 伺服器的需求正在快速增長，優群已準備好爭取這一市場的商機。法人預期，AI 伺服器中的新型連接器需求將持續增長，優群作為該領域的重要供應商，將受益於未來幾年的市場擴展。此外，市場傳言顯示，伺服器標準 GB200 可能增加 Camm 的滲透率，這將為優群提供新的產品機會。優群在此領域已有相關產品準備，正積極尋求進一步擴展市場份額的機會。隨著 AI 伺服器及新世代技術的快速發展，優群有望在未來數年內進一步鞏固其市場領導地位，實現業務的多元化增長。
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文章來源：永誠投顧陳建誠分析師
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