訊息快遞：
10 月 31 日，康芮颱風肆虐全台，美國股市也同樣風雨交加。
鉅亨買基金觀點：
1. 美國經濟數據強勁削弱降息預期
10 月 30 日發布的 ADP 就業變動數據顯示，新增就業人數達到 23 萬人，遠超市場預期的 11 萬人。同時，個人消費年增率從預估的 3.3% 上調至 3.7%。隔日（10 月 31 日）的初領和連續申請失業救濟金人數亦少於預期，顯示出美國就業市場依然熱絡。這一系列強勁的就業及通膨數據降低了市場對聯準會降息的期待，對股市構成壓力。但是強勁的經濟環境才是支撐企業和股市持續成長的力道，若因短期政策不利而拋售股票反而本末倒置。
2. 科技巨頭財報及展望不如預期
Meta 和微軟的財報和展望未達市場預期。微軟的 Azure 雲服務增速放緩，第三季所有雲端業務收入增長 34%，較上季趨緩。而 Meta 聚焦 AI 和擴增實境的 Reality Labs 部門虧損繼續擴大。兩家公司均計劃未來大幅增加 AI 支出，令投資人擔憂高額投入可能無法帶來對應的回報。這些因素削弱了市場對科技股的信心，導致科技股普遍走低。然而，科技巨頭持續的資本投入顯示 AI 發展依然穩健，且是他們保持競爭優勢的關鍵。
3. 美超微事件影響
被視為 AI 市場關鍵性角色的伺服器製造商美超微（Super Micro），今年以來股價一度上漲超過 4 倍，但因財務問題在近期受到市場關注。8 月，知名做空機構興登堡研究（Hindenburg Research）指控美超微涉嫌會計操縱，並揭露已對該公司進行做空操作。隨後，美超微未能如期提交 2024 財年年報，加深了市場對其財務透明度的疑慮。10 月 30 日，負責審計的安永會計師事務所宣布辭任，進一步加劇市場不安，導致美超微股價兩天內重挫超過 40%。但這只是單一公司事件，並非系統性風險或 AI 泡沫的跡象。
投資策略：
美國經濟穩健，股市震盪只是暫時，長期前景依然樂觀
美股因降息預期減弱、科技巨頭財報不如預期和單一個股風險而出現波動，但這些因素反映的是市場的短期壓力，並不改變長期的樂觀經濟前景，此時更是在震盪中逢低布局的好時機。
鉅亨精選基金
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