距離明年還有兩個月,但美股表現已是長期以來最奇怪的市場之一。
在總統大選年、尤其是勢均力敵的年份,市場通常會在年初更加波動,回報率通常會略低於非選舉年份。
但今年並非如此。即使最近波動性加劇,但
這是因為經濟和獲利仍然具有韌性。科技業獲利尤其強勁且沒有下降; 這是
目前尚不清楚這次選舉會拖多久才宣布勝選者,市場也反映出一些不確定性。
選舉前市場往往會經歷較高的波動性,但選後波動性下降,市場通常會在年底反彈。
勢均力敵的選舉往往會出現更高程度的波動,這次選舉無疑就是這種情況。芝加哥選擇權交易所波動率指數 (VIX) 自夏末以來就一直維持 22 的水平,主要就是由於對選舉的擔憂。
Fundstrat 策略師李湯姆 (Tom Lee) 在最近給客戶的報告中表示:「VIX 現貨和 VIX 期貨市場顯示,股市正在準備迎接一段較長時期的波動。」
經濟表現強勁,GDP 成長近 3%,這和獲利是今年市場回報的最大因素。
今年的整體市場回報率極不尋常。首先,
顯然,回報遠高於歷史預期。如何解釋這一點?麥金塔許總結指出:「也許這顯示無論選舉年發生什麼,宏觀經濟都很重要。」
他指出,回報的一個關鍵問題是是否存在經濟衰退。並指出,
無論白宮是民主黨人還是共和黨人入主,這都是事實。他說,「因此,對市場來說,經濟比誰入主白宮更重要。」