加權股價指數近 6 個月表現：
野村腳勤觀點：
美超微事件或促成轉單效應
美超微事件源自於做空機構的一份報告，指控其涉嫌操縱會計項目，並違反制裁禁令、間接轉賣產品給俄羅斯，加上近期安永會計師的切割，美超微應該很高機率會被輝達砍單，對此我們評估後續產生兩個想法，一來是輝達的 AI 伺服器出貨情況不受影響，畢竟輝達供應商很多，即便少了美超微還能轉單給很多公司，二來是台灣會是最主要的轉單受益者，除了美國 Dell、台灣廣達、鴻海等一線 ODM 廠之外，台灣二線廠商預估更有機會接到美超微轉單。至於與美超微有關的台灣供應鏈公司，雖然短期之內會受到影響，但這些公司也有積極與 ODM 大廠合作，GB200 伺服器的出貨預估能彌補美超微訂單的消失，整體而言，美超微事件對台灣 AI 供應鏈的影響應該相對有限。
經理人視角：
大盤利多因素：
（一）聯準會降息：美國通膨持續走緩，聯準會預防式降息啟動，正式開啟降息循環（二）美國經濟具韌性：聯準會預估明年美國經濟成長率 2% 不變，加上就業市場強勁，經濟軟著陸機率增加（三）中國政策支持：中國明確加大政策刺激力道，只要刺激政策持續推出，有助於中國經濟及消費回溫（四）企業回歸成長：經濟軟著陸預期加上 AI 需求仍強勁，2025 年台股迎來萬家爭鳴、百花齊放格局
大盤利空因素：
（一）美國總統大選：美國總統大選結果尚未出爐，國會之亂等政治風險令不確定性依然存在（二）評價面雜音：高基期帶來的獲利成長性放緩，指標股的股價震盪可能動搖市場信心，延長評價面調整期
AI 主流不變，但選股要更為謹慎
近期美國四大 CSP 公布之財報及展望大致符合預期，即便因為 AI 獲利的速度導致股價反應不一，但四大 CSP 一致性增加明年 AI 資本支出，對於 AI 供應鏈仍是長線利多。短線美國總統大選是市場焦點，但無論最後是紅藍陣營哪方獲勝，都不會改變 AI 的高成長性。台股此波表現較美股落後，在美國總統大選不確定因素消除後，聯準會 11 月若能再繼續降息，就有機會推升大盤緩步走升，與輝達 GB200 伺服器相關個股，有機會再度獲得市場資金進駐。2025 全年來看 AI 還是營收成長的亮點，而上半年台股企業獲利預估將在 GB200 大量出貨推升下持續走高，但須關注後續各企業的展望及獲利提升速度，不排除 AI 投資持續但獲利成長出現空窗期，讓股價可能有修正疑慮，建議挑選 AI 相關個股須更為謹慎，尤其是在產業趨勢剛形成階段，尚未有獲利仍處於本夢比階段的相關產業及標的。
各期間績效表：（％）
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