操盤手看台股：台積電供應鏈走弱，誰卻逆勢上漲？

美 Fed 主席鮑爾轉鷹的效益持續發酵，美債十年期殖利率再度升高，市場氣氛也轉趨謹慎。 週一的台股開低走低，指數終場下跌 196 點，以 22546 點作收，K 線收黑 K。若由期貨來觀察，週一的台指期開低後，一度見到反抽，但因追價無力，行情再度回到低檔盤旋，空方仍然握有主導權。短線上，近年來由於電子股所佔的權值變大，而塑化股對於盤面的影響力降低，故儘管週一台塑集團旗下的台塑化、台塑、南亞、台化等股價上漲，仍然無法抵銷台積電、鴻海、聯發科、廣達等股價下跌的影響。日落之後的台股，週一持續走跌，行情一如預期下探季線 (目前位置約在 22529 點) 以及 11/1 日低點 22231 點的支撐區。當前由於季線仍在上揚，未來 2~3 天內，多空雙方位於季線的對決很關鍵。多方若在年底前要拚前高，守住前述支撐區非常重要。

曾提過由於泛台積電概念股受制於川普 2.0 變數，股價普遍被壓抑，無論是先進封裝設備、先進製程設備及材料、特用化學品、矽光子概念、面板級封裝概念等個股，相繼出現了一波跌幅，部分個股更是跌破季線，走勢明顯轉弱。對此，先前談過這是屬於市場賦予本益比的調整，而非營運情況明顯轉差的結果；而這種變化也讓部分資金進行轉移，試圖點火其他族群。若以週一盤面看，廣義的美國概念股，以及 BBU(電池備援電力模組) 概念股，買盤持續進駐。以上週提到的輪胎大廠正新來看，受惠於美國放寬泰國進口輪胎稅率，從 17％降為 4.52％，旗下輪胎銷美競爭力大幅提升，今年前 3 季 EPS 2.13 元，創下 8 年來同期新高，就是明顯的美國概念股，股價也連續上漲兩日。後續儘管川普擬對所有進口品徵收 10%-20% 關稅，特別是針對亞洲新興市場；但因部分業者已在提前拉貨，而這些動作反映在近期營運，就是業績進一步向上，股價自然也值得期待。另外，隨著近年戶外活動加速發展，運動鞋市場也回溫。根據研調機構 SGI 預估 2024 年運動鞋市場規模將來到 1035 億美元，年成長 6%，成長幅度回到疫情前水準，當中美國一直是戶外休閒運動的消費大宗，製鞋供應鏈的來億、志強、寶成、百和興業等，後續營運看俏，也要列入追蹤。

近日提到的 BBU 概念股則是盤面的另一個焦點，隨著市場傳出 BBU 在輝達 GB200 伺服器將從選配變標配之後，相關供應鏈如 AES、順達、新盛力、加百裕、興能高、系統電等股價相繼出現一波漲幅。如今，受惠漲勢擴散，BBU 議題被市場更加重視，後續可望將現有產品延伸至 BBU 領域的錸德以及旗下的錸寶等，週一股價攻上漲停，熱度可見一般，至於相關 BBU 散熱器的泰碩震盪後，也可留意。另外，部分 AI 伺服器供應鏈，如電源供應器的首利、偉訓、全漢，機殼的富驊等，股價也有買盤進駐，後續觀察續航力道，更多盤面機會可鎖定 Line@粉絲團。

文章來源：摩爾投顧 蔡正華分析師

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