看來AI不給力 PC銷售仍萎靡 惠普、戴爾挫逾11%

後疫情時期影響持續，個人電腦（PC）市場仍在掙扎，惠普 (HPQ-US) 和戴爾 (DELL-US) 最新財報明顯呈現此點。

PC 業務仍然是惠普主要營收來源，對其整體業績影響重大，而戴爾的前景也因 PC 銷售疲軟而令人失望，因此這兩家周三股價分別下跌了 11% 和 12.25%

在 2020 年和 2021 年，由於疫情導致的居家工作和學習需求激增，全球 PC 銷售達到約 3.4 億台，較疫情前增長 29%。然而，2023 年的 PC 銷售額較 2021 年下降 27%，甚至比疫情前水準低 6%。 2024 年第三季的銷售量與去年持平，仍未見明顯回升。

許多分析師原本預期今年下半將會迎來復甦，主要受到三個因素的推動：首先，2020 和 2021 年的 PC 現在已經使用了三到四年，可能需要更新；其次，Windows 11 的普及率緩慢，而微軟計劃在 2025 年結束對 Windows 10 的免費支持，這可能促使用戶考慮購買新機；最後，新的 AI PC 產品的推出也可能刺激需求。

然而，PC 市場仍未如預期復甦。分析師 Dave Heger 表示，儘管惠普的銷售額年增 1%，但整體成長仍不夠強勁。過去九個月，惠普 PC 銷售額僅成長 3%，但較 2021 年下降 16%；而戴爾 PC 銷售額則較去年下降 2%，較 2021 年下降 17%。反而是，戴爾的伺服器和網路業務在此期間增長了 61%。

戴爾營運長 Jeffrey Clarke 法說會上指出，消費者仍推遲更新 PC，這點反映在公司業績上。 Gartner 的報告顯示，許多企業和用戶將更換週期延長至五年甚至六年，這使得原本應該更新的 2020 和 2021 年款 PC 仍然在使用中。

儘管惠普預測 2025 年的 PC 銷售將成長，但增幅僅百分比個位數偏中段 (即約莫 5%)，顯示出市場復甦的挑戰仍然存在。惠普執行長 Enrique Lores 在法說會上表示，他們相信隨著 Windows 更新的逐步推進，2025 年的機會將會更大。

總之，儘管 AI 技術的進步為市場帶來了新機會，但目前的需求仍未能顯著推動 PC 銷售的成長。

預期中的催化劑未能推升 PC 銷售成長的原因：

• 更換周期拉長：許多企業和消費者將 PC 的更換周期延長至五年或更長，導致即使舊款 PC 開始老化，仍然不急於更換。
• Windows 10 可付費延續支持：微軟計劃 2025 年結束對 Windows 10 的免費支持，但用戶仍可選擇支付 $30 獲得額外一年的安全支持，這使得他們不急於升級到 Windows 11。
• AI PC 的需求未如預期：雖然 AI PC 的銷售增長迅速，但這些產品主要是替代性購買，而非激發全新的需求。消費者可能在等待更具吸引力的 AI 功能出現。
• 經濟環境不確定性：整體經濟環境的不穩定可能影響企業和消費者的購買決策，許多人選擇推遲大額支出。
• 市場飽和：在疫情期間，許多家庭和企業已經購買了新 PC，市場需求在短期內達到了高峰，隨後便出現了飽和，導致銷售回落。