不確定性推升避險需求 黃金價格站上3000美元

由於地緣政治和經濟不確定性促使投資人紛紛湧向避險資產，金價持續上漲，首次突破每盎司 3000 美元的心理關鍵關口。

現貨金價周五 (14 日) 觸及每盎司 3004.86 美元的歷史新高，創下 2025 年的第 13 次歷史新高。

渣打銀行分析師庫柏 (Suki Cooper) 表示：「隨著央行持續購買，有多種因素推動需求。在地緣政治不確定性和關稅持續變化的背景下，對黃金的需求仍然強勁。」

自美國總統川普執政以來，保護主義政策震動了全球市場，他的關稅舉措迅速引發了中國和加拿大的報復。

Sprott Asset Management 執行長齊安帕格里亞 (John Ciampaglia) 表示：「隨著股市拋售和不可預測的政治風險，西方投資人開始重返黃金市場，這可能推動黃金價格上漲至更高的水平。」「我們將黃金視為困難市場環境下的『保險單』和流動性來源。」

關稅加劇了通膨擔憂和貿易緊張局勢，促使投資人購買黃金作為避險資產。

同時，由於關稅不確定性導致交易商紛紛補倉，COMEX 認證倉庫的黃金庫存達到創紀錄的 4056 萬盎司。但最近幾周流入有所放緩。

根據世界黃金協會 (WGC) 2 月的數據，投資人對黃金的需求正在激增，實物支持的黃金 ETF 創下 2022 年 3 月以來的最大單周流入量。

全球最大黃金 ETF：SPDR Gold Trust (GLD) 的黃金持有量在 2 月 25 日升至 907.82 噸，為 2023 年 8 月以來的最高水準。

富蘭克林鄧普頓全球指數投資組合管理主管丁恩 (Dina Ting) 表示：「流入黃金等避險資產的資金可能會增加，尤其是在投資人在不確定性和未來擔憂加劇的情況下撤出股票成長型股票。」

她指出，雖然投資策略各不相同，但 5% 到 10% 的黃金配置可以實現有效的多元化。

黃金上漲的另一個動力是央行需求。分析師表示，由於各國在經濟不確定性的情況下繼續囤積黃金，2025 年的強勁購買量可能將黃金價格推至新高。

丁恩說：「在市場不確定的情況下，各國央行可能會增加黃金購買量，不僅是為了對沖美元，也是為了將本國貨幣與黃金掛鉤。」

中國 2 月連續第 4 個月購買黃金儲備。經過 18 個月的瘋狂購買後，中國央行於 2024 年暫停了 6 個月，然後在 11 月恢復購買。

麥格理在報告中表示，如果美國預算赤字沒有任何改善，金價可能會挑戰 3500 美元左右的高點。高盛將 2025 年底金價目標調升至 3100 美元。

根據 WGC 上個月的報告，2024 年各國央行連續第 3 年搶購超過 1000 噸黃金；2024 年最後一季，由於川普的勝選震動了市場，黃金購買量同比飆升 54%。