【Joe’s華爾街脈動】隨關稅憂慮緩解，市場恢復穩定，但經濟基本面持續疲弱

投資者密切關注關稅情勢變化，美國市場表現不一

Joe Lu, CFA    2025 年 4 月 15 日 美東時間

市場概況

投資者面對著不斷變動的關稅政策發展，同時消化第一季度財報，週二美國市場表現不一。相對平靜的股市表現與上週極端波動狀況形成鮮明對比，顯示在關稅宣布的初始衝擊後逐漸站穩腳步，但對經濟狀況的潛在擔憂仍持續影響著市場情緒。

道瓊斯工業平均指數下跌 - 0.42%，收盤接近 40,369 點，標普 500 指數下跌 - 0.28% 至 5,397 點。那斯達克綜合指數展現韌性，小幅上漲 + 0.11%，而羅素 2000 小型股指數上升 + 0.12%。這一表現代表市場波動性較近期顯著降低，芝加哥期權交易所波動率指數從上週的高位回至約 30。

今日交易焦點集中在金融類股財報，尤其美國銀行獲利成長 10%，帶動該類股上揚。然而，美國銀行執行長 Brian Moynihan 對「經濟環境正在改變」的謹慎言論抑制了市場的熱情。市場好壞參半的表現反映了對關稅情勢最終如何發展的不確定性，投資者尤其關注對科技供應鏈潛在的影響。儘管美國海關與邊境保護局 (CBP) 公告豁免了智慧型手機和半導體等電子科技產品的「互惠」關稅，川普總統和商務部長 Howard Lutnick 週末的評論暗示這些豁免可能僅是暫時性的，留下了市場再度波動的可能性。

重點摘要

• 市場表現不一，道瓊斯指數下跌 0.42%，標普 500 指數下跌 0.28%，那斯達克指數上漲 0.11%，羅素 2000 指數上漲 0.12%
• 美國國債價格上漲，10 年期美債殖利率下降
• 銀行業獲利提供亮點，金融類股上漲 0.25%
• 儘管市場趨於穩定，但基本經濟指標持續顯示疲弱
• 國際市場表現分歧，歐洲上漲 1.00%，中國下跌 0.77%

經濟指標

多項經濟指標持續顯示令人擔憂的惡化趨勢，所有主要專有經濟指標都呈現負面讀數。這種持續疲弱與今日市場相對穩定形成鮮明對比，暗示投資者可能低估了近期貿易緊張局勢的潛在經濟影響。

投資存續期間指標顯示嚴重負面趨勢，表明市場轉向短期決策和規避風險。這反映了對長期經濟前景的高度不確定性。

消費者實力尤為令人擔憂，呈現強烈負面讀數。這表明美國消費者正在迅速減少支出，可能是對持續通膨壓力和貿易政策不確定性的反應。雖然通膨指標呈現部分改善，但顯著的價格壓力繼續影響消費者行為和企業投資決策。這些綜合經濟指標顯示，儘管市場近期趨於穩定，經濟萎縮風險正在上升，這引發疑問：今日相對溫和的市場變動是否充分反映了惡化中的經濟基本面。

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關於《Joe’s 華爾街脈動》鉅亨網特別邀請到擁有逾 22 年美國投資圈資歷、CFA 認證的機構操盤人 Joseph Lu 擔任專欄主筆。 Joe 為台裔美國人，曾管理超過百億美元規模的基金資產，並為總資產高達數千億美元的多家頂級金融機構提供資產配置優化建議。 Joe 目前帶領著由美國頂尖大學教授與博士組成的精英團隊，透過獨家開發的 " 趨勢脈動 TrendFolios® 指標 "，為台灣投資人深度解析全球市場脈動，提供美股市場第一手專業觀點，協助投資人掌握先機